Инвестиционное сообщество в лице национальных многосторонних банков развития (НБР и МБР), международных финансовых учреждений, местных и национальных коммерческих банков и страховых компаний, социальных инвесторов, учреждений микрофинансирования, поставщиков мобильных финансовых услуг, компаний, управляющих финансами, благотворителей и благотворительных организаций испытывает на себе нарастающее давление со стороны инвесторов и заинтересованных сторон, требующих, чтобы его деятельность строилась на принципах экологической и социальной ответственности. Все яснее становится понимание, что любые инвестиции в агропродовольственные системы должны быть защищены от ожидаемых в будущем последствий изменения климата. Становится очевидно, что действовать по-старому означает подвергаться серьезным рискам83, 84.
Реализация национальных стратегий сельскохозяйственного развития, в том числе стратегий преобразования агропродовольственных систем, в значительной мере финансируется НБР и МБР, взаимно дополняющими возможности друг друга, что может послужить преобразованию агропродовольственных систем. НБР обладают гораздо большими финансовыми и институциональными возможностями для финансирования инвестиций в товаропроводящие цепочки местных агропродовольственных систем, в то время как МБР объединены международными сетями, обладают более широким опытом и более мощным потенциалом в плане мобилизации ресурсов. Важным шагом на пути решения финансовых проблем, с которыми сталкиваются субъекты товаропроводящих цепочек, становится расширяющееся сотрудничество между МБР и НБР, нацеленное на оказание содействия инвестициям на местном уровне, внедрение инновационных форм финансирования, реализацию инновационных решений в области климатического финансирования и применение современных инструментов оценки рисков, а также позволяющее НБР расширить собственное участие в политических процессах85.
В ответ на нарастающее давление ускоряют перемены и другие субъекты инвестиционного сообщества. Объединенные Инициативой по оценке рисков и возврата инвестиций в животноводство инвесторы, совокупные активы которых составляют 18 трлн долл. США, предложили разработать дорожную карту обеспечения невосприимчивости сектора к внешним воздействиям, что должно способствовать достижению продовольственной безопасности в глобальном масштабе, смягчению последствий изменения климата и недопущению утраты биоразнообразия:
"Как инвесторы мы признаем существенные с финансовой точки зрения риски, которым подвергаются агропродовольственные системы – изменение климата, утрату биоразнообразия, неполноценное питание, устойчивость к противомикробным препаратам – и ощутимое воздействие функционирования агропродовольственных систем на окружающую среду"86.
Кроме того, более 30 финансовых учреждений, в управлении которых находятся активы совокупной стоимостью 8 трлн долл. США, объединили усилия для осуществления Инициативы финансового сектора по борьбе с обезлесением, что свидетельствует об их приверженности искоренению обезлесения, обусловленного потребностью в сельскохозяйственных товарах. Помимо этого, в качестве примера можно указать Рабобанк – ведущее частное финансовое учреждение, активно демонстрирующее, как финансовые учреждения могут способствовать достижению в агропродовольственных системах позитивных результатов экологического и социального характера. Во врезке 19 описан принятый Рабобанком подход на основе учета реальных издержек, применяемый в Королевстве Нидерландов в целях содействия устойчивым инвестициям.
Врезка 19Инвестиции в устойчивые агропродовольственные системы в Королевстве Нидерландов
Рабобанк – это учрежденный в Королевстве Нидерландов банк, ориентированный на кооперативную и социальную проблематику и специализирующийся на оказании финансовых услуг нидерландским и зарубежным предприятиям агропродовольственного сектора. Его подходы нацелены на содействие решению пяти ключевых задач: переход к агрономическим приемам, улучшающим состояние угодий; диверсификация источников белка; сокращение потерь и порчи пищевой продукции; укрепление источников средств к существованию жителей сельских районов; и производство питательных пищевых продуктов для всех на устойчивых началах.
В своей финансовой деятельности Рабобанк следует подходу, в основе которого лежит реальная стоимость. Согласно такому подходу, обеспечение конкурентоспособности агропродовольственных систем требует учета реальной стоимости продовольствия, включая издержки и выгоды, связанные с окружающей средой, климатом, охраной здоровья и благополучием животных87. Банк выступает за то, чтобы принимаемые правительством меры политики были ориентированы на конечный результат, чтобы они стимулировали фермеров к достижению целей в области обеспечения устойчивости, как того требуют принятые на национальном уровне нормативно-правовые документы и государственная политика в области охраны окружающей среды88.
Рабобанк разработал для Королевства Нидерландов сценарий системных преобразований на период до 2040 года, призванных обеспечить интересы бизнеса, заинтересованных сторон и общества в целом, удовлетворив при этом все более решительный запрос потребителей на улучшение условий производства и ослабление воздействия на окружающую среду89. В частности, при мобилизации ресурсов для финансирования соответствующих критериям устойчивости предпринимательских инициатив банк следует подходу, основанному на учете реальной ценности, за счет чего повышает эффективность управления долгосрочными рисками. Чтобы такие инициативы способствовали обеспечению устойчивости в более широких масштабах, необходимы совместные усилия всех заинтересованных сторон, включая правительство, потребителей и фермеров.
Еще одним примером может служить инициатива "Инвестиции в интересах преобразования агропродовольственных систем" (TIFS) – сеть, объединившая субъектов, заинтересованных во вложении средств в преобразование агропродовольственных систем. Сеть обеспечивает участие в работе инвестиционных лабораторий, где присоединившиеся к инициативе субъекты могут получить прикладные знания, и обмен информацией о возможностях и проблемах, связанных с проведением комплексных проверок и осуществлением инвестиций90. Во врезке 20 приводятся выводы, содержащиеся в докладе TIFS, обобщающем опыт 23 фондов, финансирующих компании агропродовольственного сектора в Восточной Африке91. Несмотря на большое количество подобных инициатив, в странах с низким уровнем дохода, где практически отсутствует благоприятная среда, низок институциональный потенциал и нет должным образом проработанных проектов, а стоимость финансирования может в семь раз превышать средний уровень, на аграрный сектор приходится меньше 1 процента средств, предоставляемых по модели консолидированного смешанного финансирования85. Принимаемые правительством меры, направленные на формирование благоприятной среды и укрепление институционального потенциала, должны сопровождаться проведением анализа на принципах УРИ в целях определения совокупности затрат и выгод по каждому инвестиционному проекту.
Врезка 20Инвестиции в агроэкологические предприятия Восточной Африки
В странах Восточной Африки сельскохозяйственные производители и предприятия агробизнеса, следующие агроэкологическому подходу, выращивающие органическую продукцию или применяющие традиционные приемы земледелия, прочно встроены в продовольственные товаропроводящие цепочки. Однако когда эти предприятия пытаются привлечь инвестиции, они сталкиваются с серьезными проблемами.
Первый источник таких проблем – скромные масштабы их деятельности: согласно имеющимся данным, годовой доход 59 процентов таких хозяйств не превышает 50 тыс. долл. США, а 83 процента получают за год не больше 200 тыс. долл. США. Такие предприятия часто сталкиваются с невозможностью получить необходимые средства: этот феномен, характерный для заемщиков с уровнем годового дохода от 50 тыс. до 200 тыс. долл. США, известен как проблема "выпадающей середины"96. Еще одна проблема заключается в том, что получаемые пожертвования и гранты, конечно, служат поддержкой, но не позволяют бизнесу продемонстрировать способность обеспечить возврат инвестиций, что является важнейшим фактором получения финансовых средств в будущем.
Небольшой размер доходов компании может отпугивать социальных инвесторов, особенно если предприятие работает на незнакомых инвестору рынках, а его бизнес-модель и мотивация могут быть сочтены нетрадиционными. Для таких предприятий наиболее подходящими инвесторами являются небольшие фонды. Для крупных инвестиционных фондов, особенно если они организуют достаточно мощные механизмы финансирования, позволяющие осуществлять объемные инвестиции, работа с мелкими заемщиками представляет собой проблему в плане управления операциями. Один из возможных выходов – работа через местных посредников.
Как отмечено в опубликованном в 2023 году докладе "Инвестиции в интересах преобразования агропродовольственных систем", инвесторы не делают различий между предприятиями агробизнеса, следующими и не следующими принципам агроэкологии91. На начальных этапах инвестиционного процесса для оценки многомерных результатов, определяющих успешность вложения средств, инвесторы и управляющие фондов могут использовать инструменты для оценки социальных инвестиций и оценки на уровне предприятия в целом. Такие инструменты позволяют инвесторам не ограничиваться упрощенными ключевыми показателями эффективности, например ростом урожайности или увеличением доходов, но использовать в инвестиционном уравнении более целостный набор метрик.
Устойчивые инвестиции на принципах ЭСУ обеспечивают правильную расстановку приоритетов, то есть фокусируют интересы инвесторов на важнейших из множества потенциальных целей. Управление по стандартам отчетности об устойчивом развитии указывает, что для компаний, занятых оптовой и розничной торговлей пищевыми продуктами, важнейшими аспектами деятельности являются выбросы ПГ, управление энергопотреблением, обеспечение физической и экономической доступности продовольствия, справедливые трудовые отношения, честный маркетинг и реклама92. Если важным элементом долгосрочной корпоративной стратегии является природный капитал (землепользование и обезлесение, водные ресурсы и биоразнообразие), крупные институциональные инвесторы, как, например, компания Blackrock, требуют раскрытия корпоративной информации, в том числе в части оценки рисков, управления рисками и понимания, каким образом осуществляется управление взаимосвязями и воздействием на окружающую среду93, 94. Несмотря на импульс, создаваемый инвестициями, соответствующими принципам ЭСУ, компании отмечают, что одним из основных препятствий для представления отчетности об устойчивости является тот факт, что эта отчетность предназначена не инвесторам, а другим заинтересованным сторонам, в том числе неправительственным организациям, а самим инвесторам она мало чем полезна. Сегодня предпринимаются усилия, направленные на ликвидацию этой проблемы92. Ожидается, что после вступления в силу в январе 2024 года разработанных Глобальной инициативой по отчетности стандартов для аграрного сектора (GRI 13) будет обеспечена большая степень полноты и сравнимости информации, касающейся обеспечения устойчивости всеми предприятиями, ведущими деятельность в секторах растениеводства, животноводства, аквакультуры и рыболовства95.
УРИ позволяет сравнить внешние факторы с другими финансовыми показателями и таким образом получить целостную картину долгосрочного обеспечения устойчивости, которую инвесторы могут использовать для более точного обоснования принимаемых решений. Учет реальных издержек выбран как подход, способный обосновать и расширить набор критериев ЭСУ, которые традиционно ложатся в основу таких решений71. Обучение применению разработанного в рамках инициативы ЭЭБ Механизма оценки в агропродовольственном секторе в целях оценки бизнес контекста позволило инвестиционной компании Yunnan Astral ESG Investment Co., Ltd. наладить активное взаимодействие с местными фермерами и представителями коренных народов китайской провинции Юньнань. Компания сообщила, что оценка на принципах УРИ послужила дополнением к рекомендациям по инвестированию на принципах ЭСУ и помогла отобрать высококачественные проекты, способствующие достижению основной цели инвестиций – сохранению биоразнообразия50.
Как сообщество ЭСУ, так и сообщество УРИ выступают за стандартизацию показателей и отчетности на благо дальнейшего укрепления устойчивости агропродовольственных систем. Их сотрудничество послужит совершенствованию оценки рисков и покажет ценность преобразований, обеспечивающих прогресс в части условий страхования и кредитования предприятий, чья деятельность удовлетворяет критериям устойчивости.
